1. 高通胀和强美元
自从2021年年初，有颇长的一段时间美国CPI指数和美元指数都呈现正相关。
美国2022年6月消费者价格指数（CPI）同比上涨9.1%，刷新了美国通货膨胀40年来的最高纪录。
与此同时，美元指数也一路飙升。自2022年4月以来，美元指数一路上行。7月14日，美元指数再创新纪录，高达近109。可见，在高通胀的背景下，加强了美元走势，两者呈现基本相同的走势。这是为什么？
2. 加息引致加息差
美国高通胀导致美元走强，主要是美联储加息和加息预期所导致。
这里的重点不单单是加息，还有加息预期。加息步伐很明显很快，息差迅速扩大引致美汇走强。6月16日美联储宣布加息75个基点，为1994年以来的最大单次加息幅度，而在7月，美联储将计划再度加息75个基点，这就意味着美联储将累计加息150个基点，这将是近40多年来美联储最激进的加息。
另外一个重点，是加息预期。从央行控物价、保就业的角度来看，在低失业率和高通胀的环境下，投资者会预期美联储的加息步伐应该会较快。所以，我们要看物价和就业情况。美国通货膨胀严重主要是食品和能源价格上涨，而像住房等其他项目涨幅没有那么严重。根据美国劳工部发布的数据显示，美国食品指数在5月同比上涨了10.1%，这是自美国80年代以来涨幅首次超过10%的。截止6月，食品价格同比上涨了10.4%，再创新高。同样，能源价格也不断狂飙，汽油、天然气纷纷疯涨破最高记录，其中天然气价格创14年来新高。
再来看美国的就业情况，其失业率是很低的，从美国劳工部统计局数据发布的就业报告数据显示，美国从3月开始连续4个月保持在3.6%的水平。这失业率是要低于往年的。
因此，结论是：就业情况良好，投资者会预期央行会倾向加息控通胀。既然是汇率，除了要考虑美国的情况也要考虑其他国家的情况。而相对而言，其他发达国家的经济增长没有美国好，加息的条件相对没有那么充足，例如：欧洲和英国的GDP增长都是低于美国，欧洲2022年经济增速预计只有0.9%。而美国2022年增速预计是在2.5%-3%之间。同时，英国6月失业率为3.8%，较之前的3.7%有所上升。而美国同期的失业率为3.6%。因此，美元走强。
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参考资料:
2. 以上图表数据来源Wind
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