大众和保时捷曾经有一场大战。在这场大战中，欧洲第五大富豪自杀，而引起这场大战的源头竟然是一场豪门外遇。下面我们娓娓道来：
作为斯托克50指数成分股的大众和保时捷想必你都听过。尤其是保时捷，是多少男生心中的梦想超跑。但是你知道吗，其实保时捷是大众的子品牌。是不是有点惊讶？因为在消费者心中，这两个品牌走的是完全不同的两种路线，市场定位也截然不同，完全不会想到这两款汽车品牌来自同一家。其实，一开始大众是差点被保时捷成功收购的，只是后来被大众反收购了。从收购到反收购，大众和保时捷之间到底有什么恩怨纠葛呢？这其中的故事我们得从一个传奇人物说起！
1931年，身为汽车工程师的费迪南德·保时捷因为受到排挤而离开了当时德国有名的戴姆勒汽车公司，选择另谋出路。之后他凭借自己的才华和见识，创立了保时捷汽车公司。但是在公司创立初期，保时捷并没有选择直接制造汽车，而只是提供汽车设计和咨询服务。
在当时的历史背景下，汽车是奢侈品，普通家庭根本无法拥有，因此希特勒决定在1937年成立大众汽车公司（大众汽车在德语中翻译为人民的汽车），并开启“亲民汽车”计划，他邀请费迪南德·保时捷加入大众，并担任“亲民计划”项目的总工程师，希望他能够制造出一种价格亲民且实用的汽车。费迪南德·保时捷不负众望，制造出了著名的保时捷60型汽车，也被叫做大众1型。但大众一般称为“甲壳虫”。就这样，费迪南德·保时捷成为了大众的领袖人物。
此后，经历了二战、禁运、被英国接管等一系列波折，费迪南德·保时捷的儿子费里与孙子沃尔夫冈最终掌管了保时捷公司，而费迪南德·保时捷的女儿路易斯与外孙费迪南德·皮耶希也进入了汽车制造业，并掌管了大众汽车。
到了第三代的时候，就演变成了外孙皮耶希与孙子沃尔夫冈之间的竞争。也就是说大众和保时捷的博弈其实可以理解为是费迪南德·保时捷孙子辈之间的勾心斗角。
1.豪门恩怨，两军对垒
这场豪门恩怨的形成其实是一个非常狗血的八卦事件。当时风流倜傥的皮耶希抢了他弟弟的老婆，当时这个丑闻被爆出，震惊了整个家族，家族的关系也因此降到了冰点。保时捷家对皮耶希的态度直接变为仇视，而自己家族也把他当成奇耻大辱，一时间，皮耶希众叛亲离。 家族里待不下去了，皮耶希来到大众旗下的奥迪研究部工作，虽然此人生活作风有问题，但是不得不承认工作能力强啊，经过一番操作后，1992年，皮耶希成为了大众集团董事长，并之后利用9年时间，成为了大众汽车集团的真正的“国王”。 再来看保时捷那边，沃尔夫冈本身就是保时捷领军人物，一直统治着保时捷公司，至此大众和保时捷两军对垒的局面出现。
2.保时捷的收购历程
当时因为保时捷单车的利润很高，所以即使每年销售量仅为大众汽车的1/60的情况下，其依旧赚的比大众多。保时捷赚的多，意味着其现金流充足，因此保时捷产生了收购其他汽车品牌公司的欲望。 那收购哪一家呢？当然是大众汽车了。首先大众和保时捷市场定位是不一样的，产品线和客户群体都是完美互补的。大众是赚穷人的钱，保时捷赚富人的钱。如果成功收购了大众，那保时捷岂不是能赚到几乎所有阶层人的钱！其次，保时捷和大众的掌控者家族之间存在“夺妻之仇”，所以保时捷决定开启收购大众的计划。 2004年，机会来了。当时“亲民”汽车在全球实行价格战，大众汽车也深陷其中，一次次的降价，再加上企业内部的混乱，导致大众集团资金链出现了很大的问题，差点面临破产。然而，保时捷走的是高端路线，所以在价格上并未受到影响，依旧赚的盆满钵满。此时，大众为了缓解资金的燃眉之急，开始向市场抛售股份，而保时捷趁机在二级市场上偷偷买了10.3%的大众汽车股票。 随后三年里，保时捷加大力度继续收购，不断通过各种途径从不同的金融机构增持大众的股票，最后在2007年，保时捷共累计购买了30.9%的大众股票，成为大众的第一大股东。 按照正常情况下，你都是最大的股东了，相当于就拥有了公司最大的控制权。但是，当时在德国有个《大众法》，专门保护大众汽车集团不被外资控制而设置的。在《大众法》中规定大众汽车的单一股东持股比例超过20%时，投票权最高限于20%。且大众汽车需要80%以上多数票才可以通过决议。简而言之就是你要拥有超过80%的大众股票，你才可以真正的控制这家公司。（正常情况下，超过75%就可以控制公司）当时，大众汽车有20.1%的股票是州政府持有的，所以就算保时捷可以买下剩下全部的大众股票，他依旧不能掌控公司。 看到这里，你是否会有疑问，既然都不能实际掌控，为何保时捷还不断增持呢？是头铁吗？当然不是！保时捷在2005年将《大众法》告上了欧盟法庭，起诉该法违反了公平交易的原则。这场诉讼长达了2年，最终在07年出现转机。欧盟法院判决保时捷胜诉。 有了这个胜利，保时捷继续加大杠杆收购，将账面上持有的大众股票比例上升到了42.6%，同时为了规避交易所规定当占股超过30%以上的股东，再次购买需要公示的规则，其将收购手段从直接购买股票换成买标的为大众汽车股票的期权，偷偷锁定了31.5%的大众股票。要知道，这31.5%的股份是没有对外公布的，市场并不知晓。所以，也正因为这个秘密操作，从而引发了世纪罕见的逼空大战。
3.世纪逼空案
由于保时捷一直在加购大众股票，大众股价一直在上涨。而当时市场上普遍认为，大众股票严重被高估，再加上从保时捷收购的股票账面上来看，一直停留在42.6%这个份额上，所以一直认为，保时捷收购已经疲软，很有可能失败，到时候股价会暴跌。 因此，欧美的各大机构投资者开始大量做空大众汽车股票，形成了和保时捷始终做多硬刚的局面。当时市场的各路资产累计共做空10.4%的股份。但是，你要知道，这时，保时捷其实已经掌握了74.1%的股份了，外加州政府的20.1%，也就是说，真正在市面上流通的大众股票仅剩5.8%。但是市场上的投资者做空了10.4%，远远不够偿还的。 走投无路的空头者为了平掉仓位，开始在市场上疯抢大众股票，这举也让大众汽车的股价直接从200欧元飙升到1005欧元，短短两天时间，股价暴涨500%，成为了欧洲金融圈谈之色变的噩梦。很多基金经理和金融机构因为没抢到，而导致直接破产。当时德国第五大富豪阿道夫·默克直接亏损4亿欧元，因为无法接受这个事实，从而选择卧轨自杀。 最后，保时捷释放出了5%的股份，让市场上为未平仓的股票得到了解救。在这场“战役中”，保时捷最终赚了约30亿欧元，可谓是大获全胜。因此也获得了一个称号“汽车圈里最厉害的基金公司”。有了这场胜利，保时捷信心倍增，继续加大杠杆，借了数十亿的现金购买大众汽车股，只为了实现“统一”。
4.大众的反击—反收购保时捷
事实上，保时捷差点就成功收购了大众，然而，08年的金融危机打碎了这美好蓝图。因为这场空前绝后的金融风暴严重波及到了高净值客户，保时捷的销量大大减少，在加上之前保时捷为了收购借下的巨额债务，导致其出现了现金流危机，大众股价一落千丈。 2009年，扛不住资金压力的保时捷主动提出讲和，想要和大众合并为一家，这时大众采取了“拖延”政策。当时，根据德国相关规定，在保时捷收购的时候，其保时捷控股的工会和监事会也必须要吸纳大众的成员，因此，皮耶希利用这一点，往保时捷内部送了很多自己人。与此同时，皮耶希还在自己大众内部成立一个反保时捷委员会，专门反对和保时捷品牌合作的事情。由于合作的事情一直达不成共识，就一直拖着，直到保时捷实在扛不住的时候，大众汽车集团同意用84.6亿欧元100%收购保时捷汽车，至此大众和保时捷的“战争”落下帷幕。
5.谁是真正的赢家？
其实在这场博弈中，这两家公司都是赢家。保时捷汽车在被大众收购后，其重新活跃了起来，销量和利润也恢复如初。而且保时捷控股依旧是大众集团第一大股东，掌握着50.7%的股权。而大众也因为保时捷的加入，形成了产品线的全面覆盖，使其营业收入大幅上涨。 或许，这就是资本市场，利益至上。你是怎么看待这段收购和反收购的案例呢？。斯托克指数内的企业历史是不是很有意思？如果喜欢我们的文章，请分享，日后我们将会介绍更多斯托克指数成分股的故事。 风险及免责声明
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